根据披露的机构调研信息，5月26日，东吴基金对上市公司日辰股份（603755）进行了调研。

从市场表现来看，日辰股份近一周股价下跌4.76%，近一个月下跌9.80%。

基金市场数据显示，东吴基金成立于2004年9月2日，截至目前，其管理资产规模为193.34亿元，管理基金数62个，旗下基金经理共13位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为东吴移动互联A（001323），近一年收益录得27.91%。

东吴基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）
东吴增鑫宝B   003589   货币型   王明欣、邵笛   58.78   1.95  
东吴瑞盈63个月定开债券   010719   债券型   王明欣、邵笛   48.03   3.83  
东吴悦秀纯债A   005573   债券型   潘如璐、邵笛   19.59   1.86  
东吴兴享成长混合A   010330   混合型   陈军   7.19   -12.58  
东吴新产业精选股票A   580008   股票型   刘瑞   5.13   -6.5  
东吴兴弘一年持有期混合A   016097   混合型   陈军   4.57   --  
东吴安盈量化A   002270   混合型   王瑞   4.30   -2.49  
东吴添利三个月定开债券A   016759   债券型   邵笛   4.00   --  
东吴新趋势价值线混合   001322   混合型   刘元海   3.04   24.55  
东吴中证同业存单AAA指数7天持有   016758   混合型   王明欣   2.88   --  

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：在公司看来，目前餐饮消费恢复的情况如何？

答：从公司微观感受来看，2023年一季度是消费恢复的初期过渡阶段，从1月份春节前大家的心有余悸，到2月份春节后的补偿性消费，再到3月份的消费热度下降，每个月都呈现不同态势；五一假期对餐饮形成了一定的促进作用，但排除假期影响因素之外日常的餐饮消费复苏情况还有待观察。拆分对比来看，商务宴请场景下的高端消费、更注重性价比的小B餐饮的恢复速度更快，其他类型餐饮恢复力度相对弱一些。

问：如何看待股权激励计划所设定的今年业绩增长目标？

答：从一季度的业绩表现和公司微观感受来看，下游消费市场在有序复苏，餐饮企业及门店数量逐步增加、新品切换的活跃度逐步增加。公司将加大产品研发和客户开发的力度，充分发挥股权激励计划的激励作用，齐心协力完成业绩增长目标。从公司往年分季度的经营情况来看，三四季度一般会好于一二季度，期待下半年能有好的表现。

问：一季度食品加工渠道下滑的原因？

答：一季度食品加工渠道收入下滑主要是出口型产品下降所致，一方面，日本市场的食品类消费恢复力度不强，从中国进口的鸡肉等调理食品下降；另一方面，今年春节较去年更早，部分出口订单在去年底前完成。多年来，公司面向日本市场的出口型产品销售收入较为平稳，目前没有持续下滑的驱动因素，预计未来会逐步恢复。

问：在客户经营方面，公司对大客户和中小客户如何平衡？

答：公司持续关注连锁餐饮、食品加工、品牌定制等不同渠道的市场机会，除大客户之外，也会积极拓展和服务中小型的成长客户，保持合理和良性的客户结构。

问：公司在大客户的开发方面有哪些进展？

答：从公司近三年的统计数据来看，新客户、新产品的销售占比一般在15%-25%的范围区间。过去三年，很多客户受到外部环境的不可抗力影响，推迟了切换新品的计划；今年以来，我们可以感受到下游客户切换新品的活跃度在增加。公司主要是面向大客户提供个性化的定制服务，响应客户需求并提供完善的产品解决方案，需要一个和客户紧密互动的过程。公司非常重视并且持续推进新客户新产品的开发工作，但新客户新产品的业绩上量还需要时间积累。从复苏的角度看，公司现阶段更关注老客户、老产品的恢复程度。

问：2023年的定价策略以及如何看待毛利率的走势？

答：在产品定价方面，公司会在预估产品成本的基础上，结合市场供需情况、竞争程度和客户合作情况等因素，与客户协商确定。在产品存续期内，公司的产品价格一般不会随着原材料价格的波动而调整。一方面，公司产品所需上游原材料种类较为丰富，一种或几种原材料价格上涨所产生的影响会被其他原材料价格的反向波动所分散，且公司目前的毛利空间可在一定程度上承受原材料价格上涨所带来的压力和风险；另一方面，基于与客户长期合作的考虑，公司一般不会将短期的原材料价格上涨向客户传导，而是通过内部降本增效、与客户协商改良优化产品方案等方式来应对，这有助于提升公司与客户的合作粘性。

　　近几年，公司毛利率有所下滑，主要是受产品结构变化、部分原材料价格上涨、运费相关会计政策等因素影响所致。从中长期经营来看，抖客网，公司非常关注毛利率的情况，但毛利率是过程指标，相较而言，公司更关注营业收入和净利润的增长，以及净利率水平的提升。一方面，不同业务渠道具有不同的合理毛利率区间，公司将持续提升产品研发、质量控制、客户服务等方面的综合竞争力，争取在各个业务渠道拥有相对合理的毛利率水平，与客户形成长期可持续的合作关系。另一方面，未来拟开展的烘焙预拌粉及预制菜业务，将有助于公司快速做大收入规模、分摊固定费用；公司也将持续提升数字化经营水平和内部运营管理效率，科学配置费用资源，有序推进工程项目建设，进一步降本增效、缩小毛净差。因此，公司将从“开源”和“节流”两方面来持续提升经营质效。

问：定增发行完成后，如何展望公司长期的盈利能力？

答：定增募投项目的规划建设，并不局限于当下，更多是聚焦公司未来三五年之后的发展动能。根据公司扩品类、拓渠道的经营策略，嘉兴工厂规划设计了复合调料品、抽提汤料、烘焙预拌粉及预制菜等多个产品系列的产线，在对复合调味品的品类持续丰富、产能合理提升的基础上，充分发挥既有优势、逐步开拓烘焙及预制菜市场渠道。未来，预制菜及烘焙预拌粉业务的拓展，有助于公司收入和利润规模的增长。公司将通过持续提升产品研发、安全品控、供应链管理及客户需求响应等方面综合服务能力，争取在特定渠道、特定产品中保持相对合理的利润空间，但产品结构及渠道结构的变化将对公司整体的利润率产生一定影响。

问：预制菜和烘焙业务相关的人员配置、产品布局及客户开拓进展情况如何？